11月18日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）涨逾6%，报2.18美元/股。此番股价表现，正值公司发布最新业绩报告之际。
当晚，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布2025年第三季度财报。当季公司实现总收入66.8亿元人民币，其中核心的会员服务收入达42.1亿元，环比增长3%，用户付费意愿持续坚挺；在线广告服务收入、内容发行收入以及其他收入分别为12.4亿元、6.4亿元和5.9亿元。公司降本增效成果显著，当季总成本为54.7亿元，同比下降3%；内容成本控制在40.4亿元。
财报期内，爱奇艺在传统内容赛道持续领跑，持续巩固内容护城河。
剧集方面，截至三季度，爱奇艺剧集云合总市占率位列行业第一。《朝雪录》《生万物》两部作品爱奇艺内容热度值均破万，其中现实主义力作《生万物》成为全民爆款，不仅口碑发酵，更带动拍摄地文旅消费热潮，印证了头部IP的跨界影响力。科幻剧集《不眠日》以叙事创新打破类型片边界，收获行业与观众的双重认可。
爱奇艺在电影板块也实现了突破，其出品的院线电影《捕风追影》斩获12亿元票房，跻身暑期档头部阵营；综艺方面，《喜剧之王单口季》第二季云合市占率领跑同类节目，内容热度值突破8000；《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等头部微剧广受欢迎，微剧日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长。
此外，爱奇艺还在积极拓展“漫剧”等创新形态，开辟专属漫剧频道，并启动开发自制漫剧。
AI重构生产力，构建影视产业AIGC生态标杆
“AI颠覆长视频、短视频的时刻即将来临。”爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在2025爱奇艺iJOY秋季悦享会上表示。
从B端全流程生产赋能到C端消费体验优化，从单点工具创新到生态系统构建，爱奇艺正推动AI从辅助工具演变为新型内容生产力，并以行业共建姿态，树立影视产业AIGC生态建设的新标杆。
在内容生产端，爱奇艺AI技术实现了从剧本开发到制作分发的全链路深度渗透，重塑行业工作流。据爱奇艺副总裁朱梁介绍，平台自研的“剧本工坊”可在30分钟内完成百万字小说的核心提炼，通过“互动关系图”“情感关系图”可视化呈现剧情节奏，并从7个维度生成专业评估报告，将传统人工数周的工作压缩至小时级。
在场景设计与拍摄环节，“影像工坊”能生成高度还原的场景参考图（如《我的阿勒泰》中张凤霞的小卖部由AI辅助设计，与实景几乎一致）；首创的百吨级防水电控实景转台，突破了此前虚拟制作无法实现水景拍摄和快速换场正反打的关键难点；依托整合了20余项专利/软著的IQStage技术平台，爱奇艺已完成十多部影视作品制作，实现周期与成本的双重优化。
C端方面，“桃豆”智能体与“跳看”功能则分别从互动陪伴与内容消费效率维度优化用户体验，形成“生产—消费”闭环赋能。
更具行业里程碑意义的是，爱奇艺实现了从工具提供者向AIGC生态搭建者的战略跃迁。11月8日落幕的爱奇艺AI短片创作大赛，吸引了来自30多个国家的创作者参与，《烟花底下有我家》《一棵“树”的幻想》等获奖作品展现了当前AI创作的叙事潜力。冠军团队将直接登上“尖叫之夜”盛典，体现了平台对AI创作者的大力扶持。
“AI不只是一个降本工具，其‘不可控性’及难以捉摸的特质赋予了作品灵性，”获奖作品《ALAYA》的作者潘宇表示，“与AI共生的过程，本质上是寻找自我、实现超越的精神之旅，这既是AI带来的最大启发，也是未来创作不变的前提。”
今年9月，爱奇艺携手奥斯卡最佳摄影奖得主鲍德熹设立“鲍德熹・爱奇艺AI剧场”。作为国内首个定位于15分钟以上AI长片的孵化平台，该剧场面向全球征集创意，并提供技术支援与创作补贴，首批兼具艺术性与商业性的AI叙事影片计划于2026年一季度上线。
内容出海方面，爱奇艺的“AI译制厂”通过四大智能体实现译制片流程化生产，支持配音演员“一人多音色”及台词直接合成语音，大幅降低海外发行成本，为内容全球化铺路。这种“生产提效—创作赋能—分发降本—生态共建”的全链条布局，有望推动整个影视产业进入技术平权、创意爆发的新阶段，而爱奇艺正立于潮头，定义行业未来发展的新规则。
本土深耕+内容破圈，海外业务成为确定性增长引擎
将IP生态从国内拓展至海外，已成为爱奇艺确定性的增长引擎。
第三季度，爱奇艺海外业务继续保持高速增长，总收入同环比增幅创近两年新高。爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%。其中巴西、墨西哥、印尼及五个西语区市场会员收入同比涨幅均超100%。
海外业务的高速增长得益于“精品内容输出+本土化运营”的双轮驱动。内容方面，爱奇艺精准把握海外用户偏好，古装剧与现代偶像剧双线破圈：越南语配音版《书卷一梦》开播首日创同语种配音内容单日收入新高；《朝雪录》登顶爱奇艺国际版13个市场的热播榜；恋恋剧场《爱你》以“中医治愈”题材在泰国、韩国、印尼等国引发热议，成为华语现偶剧出海标杆。本土化内容制作同样表现出色，泰语剧集《灵魂重生》成为2025年现象级作品，会员收入创下爱奇艺国际版泰剧纪录，并登顶谷歌和推特（X）相关榜单。
近年来，微短剧在海外市场展现出巨大的增长潜力，成为爱奇艺海外业务新增长点。三季度，由微剧带来的会员收入环比增长140%，爱奇艺自制微剧《成何体统》在海外展现优异长尾效应。截至9月底，微剧在会员收入、播放时长等多个核心指标上已成为仅次于长剧集的第二大内容类型。平台正加速开发本土自制微剧，丰富海外内容的供给，多部英语、泰语、韩语、印尼语项目已经开机，预计年内上线。
在市场拓展与运营方面，爱奇艺在今年先后启动中东北非站与印尼站，提供本地化服务；与中东媒体平台WATCH IT、印尼通信运营商Telkomsel等本土企业达成内容发行、用户推广、技术支持等合作；联合韩国SBS旗下Studio Prism制作泰国版《Running Man》，探索IP本土化改编路径；此外，通过“爱奇艺星舰计划”在海外举办明星见面会与会员活动，强化用户连接，推动华语内容深度融入全球市场。
体验业务打通线下场景，IP生态实现全链变现
当前，爱奇艺正通过IP消费品、全感剧场、主题乐园等多元形态，构建“线上内容—线下体验”的消费闭环，打造新的业绩增长点。
三季度，这一战略布局加速落地，形成规模化效应。爱奇艺IP消费品由过去单一的IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100%。头部剧集收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70%。这一成绩背后，是爱奇艺将IP衍生品开发前置到内容创作环节的前瞻布局。《狂飙》“强哥猪脚面”、《我的阿勒泰》拍摄地文旅打卡等案例验证了IP跨场景变现的巨大潜力。
全感剧场作为爱奇艺线下沉浸体验的核心载体，已开发《风起洛阳》《苍兰诀》《长征・四渡赤水》等系列项目。通过与当地商业体合作，爱奇艺将热门影视IP转化为可感知、可参与的实景娱乐体验，成为用户线下娱乐的新选择，并有效带动周边消费。
与此同时，爱奇艺的主题乐园布局也迎来关键节点。继扬州、开封项目稳步推进后，爱奇艺官宣第三家乐园落地北京。根据规划，北京项目将整合全感剧场、全息光影空间、影视置景互动、MR体验等十余个核心模块，并特别增设明星活动专属现场，打造集沉浸体验、IP消费、内容传播于一体的新型文娱消费场景。与传统主题乐园不同，爱奇艺乐园以“小型化、强互动、快迭代”为特色，依托虚拟制片、AI、XR等技术，实现“情绪价值”的高效输出。
结语
面对长视频行业的竞争与变革，爱奇艺的战略聚焦成效显著：内容端持续产出爆款，巩固用户基本盘；技术端以AI重构产业效率，建立差异化优势；业务端打破线上线下、国内海外的边界，拓展增长空间。
未来，随着AI技术在内容创作中的深度渗透、海外市场的持续扩张以及线下体验场景的不断丰富，爱奇艺有望在保持内容竞争力的基础上，实现盈利规模的持续改善，开启高质量增长的新周期。对于投资者而言，公司稳健的现金流、清晰的战略路径与不断扩大的生态壁垒，或将成为长期价值的核心支撑。
责任编辑：栎树
