来源：中信建投证券
摘要：展望后市，科技成长股和红利股大概率还是跷跷板效应。前期多次强调的铝、锂为代表的资源股最近表现强势，仍可继续关注。同时电网设备、储能以及近期调整的机器人、AI硬件板块也值得关注。
上周五市场震荡调整，三大指数均冲高回落。沪深两市成交额2万亿，较上一个交易日缩量562亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3100只个股下跌。热点延续快速轮动，锂电板块午后爆发，化工板块持续走高，福建板块反复活跃，有机硅板块集体走强。下跌方面，机器人板块下挫。板块方面，有机硅、氟化工、磷化工、电池等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51%
财政部：继续实施好提振消费专项行动 对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息
财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告。下一步，财政部将用好用足更加积极的财政政策。压实预算执行责任链条，将提高资金使用效益和保障资金安全有机结合起来，推动资金和政策尽快落地见效。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。积极发挥地方政府专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政与金融协同配合，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展。（财联社）
在经过连续两日反弹后，上周五市场再度陷入震荡，上证指数仍在4000点关键位置徘徊。当前市场正处于典型的“真空期”，三季报披露刚结束，年报数据还需等待，上市公司基本面暂时缺乏新的指引；政策层面，前期利好已陆续出台，后续政策储备与落地节奏存在分歧，这种青黄不接的状态让多空双方都缺乏有力筹码，投资者观望情绪浓厚。从市场运行逻辑来看，通过反复震荡既能有效清洗短期浮筹，也能让资金逐步向业绩确定性更强的领域集中，避免热点过度分散导致的攻坚乏力。而且关键整数关口的充分换手与震荡，往往能让市场情绪更趋平稳，为后续突破积累足够的动能，避免因短期冲得过快而引发更大幅度的回调。展望后市，科技成长股和红利股大概率还是跷跷板效应。前期多次强调的铝、锂为代表的资源股最近表现强势，仍可继续关注。同时电网设备、储能以及近期调整的机器人、AI硬件板块也值得关注。
配置上，一、表现强势资源股：铝、锂；二、电网设备、储能、机器人、AI硬件等。
（1）习近平在广东考察时强调：深入学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神 以全面深化改革开放推动高质量发展。（财联社）
（2）中国央行发布数据，10月末外汇储备3.343万亿美元，9月末为3.339万亿美元。中国10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持黄金。（财联社）
（3）国务院办公厅发布关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见。意见指出，协同推进准入、场景、要素改革。协同推进市场准入环境优化、场景培育和开放、要素创新配置，强化促进新质生产力发展的制度供给。完善新业态新领域市场准入制度，优化市场准入环境。探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式，发挥技术、数据、人才、资本等要素支撑作用。鼓励各类金融机构立足自身职能定位做好金融服务。根据场景布局需要和特点，合理保障土地要素供给。增强公共数据供给服务保障。落实人才支持政策，创新人才评价模式。吸引企业、高校和科研院所等参与重大场景建设和科技成果产业化。（财联社）
（4）福建省印发《福建省推动人工智能产业发展和赋能应用若干措施》，加强对接国家算力政策，做好全省各类算力统筹规划。推进算力基础设施集约化建设，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全省一体化算力资源公共服务平台，强化算力服务支撑。用好闽宁协作机制，推动“闽数宁算”。对年度购买算力服务总额达到10万元（含）以上的企业，按照当年实际购买服务费用不超过50%的比例给予补助，单家企业最高补助50万元。（财联社）
（5）国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。意见提出，加快培育拓展全空间无人体系。推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设，鼓励打造涵盖全空间的文旅、政务、物流、卫星服务等应用场景，拓展工业生产、城市规划建设治理、综合立体交通、公共服务、安全防护、农业生产等无人体系应用场景。稳妥有序拓展低空经济等领域应用场景。（财联社）
（6）国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，《指导意见》提出，加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，加快推进光伏电站建设，鼓励具备条件的产煤地区规划建设大型光伏基地，创新“光伏+”多元业态发展模式，提升新能源规模化开发水平。在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发。积极推动矿区用能清洁替代。加快煤炭生产重点环节电气化改造，推进矿区运输设备新能源替代，支持矿区建设充换电站、加氢站，鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。因地制宜推广先进锅炉，降低矿区自用煤消耗。（财联社）
（7）海关总署公告：基于对美方整改措施的评估结果，依据我国相关法律法规和国际植物检疫措施标准，海关总署决定废止海关总署2025年第30号公告（关于暂停美国CHS Inc.等3家企业大豆输华资质的公告），自2025年11月10日起恢复CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。（财联社）
（8）经批准，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。（财联社）
（9）商务部回应安世半导体问题：中方同意荷方派员来华磋商的请求。（财联社）
【今日聚焦】
维信诺：合肥建曙将认购公司本次发行的4.19亿股股票 股票11月10日复牌
兴业银行：全资子公司兴银金融资产投资有限公司获准开业 注册资本100亿元
大中矿业：全资孙公司取得《采矿许可证》 但矿产资源开发受自然因素等多种因素影响且矿山后续的实际建设及产能实现仍存在不确定性
太极股份：控股股东及其一致行动人拟向中电金投协议转让4.6423%公司股份
深桑达A：控股股东的一致行动人拟协议转让3.01%公司股份
航天环宇：控股子公司中标2.46亿元项目 预计将对公司经营业绩产生积极的影响
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京能热力：股东赵一波拟减持不超3%公司股份
银信科技：实控人的一致行动人拟合计减持不超1%公司股份
丝路视觉：董事王军平拟减持不超0.056%公司股份
新雷能：股东拟减持不超0.65%公司股份
建科院：股东拟减持不超1%公司股份
三生国健：股东拟减持不超1%公司股份
碧兴物联：股东碧水源拟减持不超1%公司股份
【股价异动】
2连板孚日股份：公司业务未来可能面临行业政策等不确定因素影响可能存在行业周期等风险 对未来业绩影响具有不确定性
海陆重工：目前经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项
京泉华：公司经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项
【其他】
深桑达A：子公司补缴税款及滞纳金合计1.12亿元 预计减少公司2025年净利润约5736万元
卫宁健康：选举刘宁担任董事长
德尔股份：发行股份购买资产并募资事项获深交所并购重组审核委员会审核通过
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