作为国内居民常用的投资工具之一，证券投资基金依据运作方式的不同，可分为开放式基金与封闭式基金两大类。二者在存续周期、份额管理、交易模式等方面存在显著差异，了解这些差异是投资者选择合适基金产品的基础。
存续期限是两类基金最直观的区别之一。封闭式基金具有明确的固定存续期限，该期限由基金合同预先约定，符合2025年修订的《证券投资基金法》相关要求。在存续期内，基金份额持有人不得向基金管理人申请赎回份额；存续期届满后，基金将按照合同约定进行清算，或通过持有人大会决议转型为开放式基金。开放式基金则无固定存续期限，基金合同仅约定终止运作的条件（如基金资产净值连续低于法定阈值、持有人数量不足法规要求等），在条件未触发时，基金可持续运作。
份额规模的管理方式也存在本质不同。封闭式基金在首次公开发行结束后，基金份额总数即固定下来，不再因投资者的买卖行为而增减（除非基金管理人根据法规规定进行扩募，且需经监管部门核准及持有人大会同意）。开放式基金的份额规模则具有动态性，随着投资者申购、赎回操作实时变动。基金管理人需根据申赎情况调整资产配置，以应对可能的流动性需求，这一过程需遵循2025年修订的基金流动性管理相关规则。
交易机制是两类基金的核心差异点之一。封闭式基金在证券交易所上市交易，投资者需通过证券公司开立证券账户，以市价委托的方式进行买卖，成交价格由市场供求关系决定，与股票交易规则一致。开放式基金的交易则通过基金管理人或其授权的销售机构（如银行、券商、第三方平台等）进行申购与赎回，投资者提交申请后，基金管理人按照当日收盘后的基金份额净值计算确认申购份额或赎回金额，不存在市场价格波动带来的价差风险。
价格形成逻辑的不同直接影响投资者的交易成本与收益预期。封闭式基金的交易价格受二级市场供需关系、市场情绪、宏观经济环境等多种因素影响，可能高于或低于基金的资产净值（分别称为溢价交易和折价交易）。开放式基金的申赎价格严格按照基金份额净值执行，净值由基金管理人每日根据基金资产的估值结果计算并公告，确保投资者的交易价格与基金实际资产价值相符，这一估值过程需符合2025年修订的基金估值准则。
流动性与分红政策的差异也值得关注。普通开放式基金的申购赎回机制使其流动性相对较高，投资者可在交易日提交申请（除基金合同约定的暂停申赎情形外），资金通常在1-3个工作日内到账。封闭式基金的流动性则依赖于二级市场的交易活跃度，若市场交投清淡，投资者可能难以快速变现，甚至需承担折价卖出的损失。分红政策方面，封闭式基金因份额固定，分红方式多以现金分红为主；开放式基金则允许投资者自主选择现金分红或红利再投资，红利再投资可免申购费用，有助于投资者实现复利增长。
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责任编辑：磐石
