11月25日，港股集体高开，其中恒生指数涨0.9%，报25948.9点，恒生科技指数涨1.43%，报5624.61点，国企指数涨0.86%，报9157.6点，红筹指数涨0.34%，报4212.83点。
盘面上，大型科技股中普涨，阿里巴巴涨2.91%，腾讯控股涨1.36%，京东集团涨0.09%，小米集团涨2.95%，网易涨1.48%，美团涨1.07%，快手涨1.6%，哔哩哔哩涨2.46%。文远知行绩后涨超6%，黄金股高开，紫金矿业涨超3%；创新药概念多数上涨，药明康德涨超1%；汽车股延续涨势，蔚来涨超2%；中资券商股活跃，中信建投涨超2%。
企业新闻
国泰航空(00293.HK)：10月合共接载逾320万人次旅客，环比增加21%，货运载货量超过15万吨，环比增长12%。
文远知行(00800.HK)：第三季度收入人民币1.71亿元，同比增加144%；亏损3.07亿元，同比减少70.53%。主要得益于全球车队规模持续扩张及服务渗透率不断提升。
医思健康(02138.HK)：预计截至2025年9月30日止6个月的中期业绩除税后盈利同比减少不多于90%。
瑞森生活服务(01922.HK)：发布截至2025年6月30日止6个月的中期业绩，收入9.97亿元，同比增加4.09%；净利润5280.7万港元，同比扭亏。
华泰证券(06886.HK)：发行不超过 200 亿元永续次级公司债券获得中国证监会注册批复。
石药集团(01093.HK)：双链小干扰RNA药物(SYH2061注射液)在美国获临床试验批准。
君实生物(01877.HK)：JS001sc一线治疗非鳞状非小细胞肺癌的期临床研究达到主要研究终点。
北控城市资源(03718.Hk)：附属中标河北省承德市及江苏省南京市两个项目，涉资1.85亿元及2.6亿元。
第四范式(06682)：中国证监会受理公司H股全流通计划的申请。
小米集团(01810.HK)：获创始人雷军增持260万股公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元，涉资逾1亿港元。
腾讯控股(00700.HK)：斥资6.36亿港元回购102.2万股，回购价613.5-626.5港元。
中集集团(02039.HK)：斥资3594.67万港元回购489.04万股，回购价7.25-7.44港元。
名创优品(09896.HK)：斥资3193.8万港元回购86.68万股，回购价36.36-37.96港元。
中国飞鹤(06186.HK)：斥资2996.68万港元回购723.3万股，回购价4.11-4.17港元。
中国石油化工股份(00386.HK)：斥资1778.61万港元回购405.4万股，回购价4.37-4.45港元。
机构观点
华泰证券：近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。在市场波动放大的情况下部分投资者再度担忧转弱的经济数据与股市之间“背离”问题，该行对此并不悲观。国内资产重估主线脉络未变，资金寻找核心资产的诉求也未变，但估值向盈利的切换和内外资的重新平衡要求配置思路需要更加去伪存真。港股本轮调整相对 A 股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。
华泰证券：港股正在进入布局区，左侧投资者可以逐步建仓。近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。在市场波动放大的情况下部分投资者再度担忧转弱的经济数据与股市之间“背离”问题，我们对此并不悲观。国内资产重估主线脉络未变，资金寻找核心资产的诉求也未变，但估值向盈利的切换和内外资的重新平衡要求配置思路需要更加去伪存真。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。
中信证券：全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度(尤其是商业化)跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。北京时间周四(11月20日)晚，美国的公布以及年内美联储降息预期的下修触发了高位资产估值的修正，市场对于北美AI基础设施可持续性的焦虑也因降息推后的预期而放大。AI拓宽商业化场景、成本端硬件让利、金融稳定风险上升迫使美联储提前降息都可能会打破当前僵局。
责任编辑：栎树
