11月19日，A股三大股指冲高回落，深成指、沪指先后翻绿，创业板指一度涨超1%；截止午盘，沪指跌0.04%，报3938.29点，深成指跌0.32%，报13038.33点，创业板指涨0.12%，报3072.79点，科创50指数跌1.09%，报1343.15点；沪深两市半日成交额1.11万亿，全市场超4500只个股下跌。
盘面热点较为杂乱，黄白线分化明显；军工板块表现活跃，亚星锚链、亚光科技双双涨停；锂矿股走强，盐湖提锂、磷化工、能源金属集体拉升，金圆股份领涨，盛新锂能、大中矿业、中矿资源、融捷股份纷纷跟涨；贵金属板块震荡回暖，湖南黄金、海南白银等均小幅上涨；银行板块走强，中国银行涨近3%创历史新高，光大银行、重庆银行、交通银行等涨幅靠前；水产概念再度活跃，中水渔业4连板，开创国际触及涨停，国联水产、好当家跟涨；化工板块盘中拉升，恒光股份、蓝丰生化等涨停。下跌方面，高位股再度分歧，三木集团、胜利股份、海南海药跌停。煤炭板块走弱，大有能源触及跌停。
热门板块
锂矿股逆势走强
锂矿股再度逆势走强，其中，金圆股份领涨，盛新锂能、大中矿业、中矿资源、融捷股份纷纷跟涨。
消息面上，碳酸锂期货主力合约日内涨5%，现报99300元/吨。锂电材料涨价潮持续传导，近期锂电产业链“长协”“锁单”不断，赣锋锂业董事长近日表示，2026年碳酸锂价格有望突破15甚至20万元一吨。万联证券认为，锂电中游材料厂商业绩有望持续修复，电池、结构件环节公司盈利有望持续增强，建议积极关注中游材料环节公司业绩修复投资机会。
光刻机板块活跃
光刻机、光刻胶概念异动拉升，华融化学、国风新材领涨，晶瑞电材、上海新阳等快速跟涨。
大同证券研报称，为应对日益增长的存储需求，原厂有望加大资本开支，从而带动半导体设备需求提升，关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司。
机构观点
信达证券：科技主线可能会再次回归
信达证券认为，过去2个月，价值风格明显走强且出现扩散，金融、周期、消费轮流表现。原因主要在于年底前后进入业绩空窗期，板块缺乏高频的季报证明业绩，因此波动大多来自于估值和预期。2014年下半年是流动性牛市，风格从TMT扩散到价值，周期、稳定、金融轮流走强，但持续时间短。风格扩散背后的核心原因在于增量资金流入后，业绩兑现持续偏强的成长方向较少，而且经过2013年的大幅上涨成长板块的估值已经达到相对高位。只靠单一行业较难拉动指数短期时间呈现较高涨幅。我们认为当前的风格扩散仍处在估值、预期和资金驱动的阶段，至少可以持续1-2个季度。但风格扩散转变为年度级别的行情需要看到价值股盈利逻辑的兑现。在此之前，长期产业逻辑更强的科技主线可能会再次回归。近期配置观点：风格切换可能会越来越强，关注低位价值板块。非银金融弹性逐渐增加，成长中关注低位的电力设备、AI 应用端，周期股半年内也有望存在弹性表现。
中泰证券：短期可能呈现流动性主导、结构机会为主线的行情
中泰证券认为，价格端的边际改善与宏观政策环境的宽松预期或将共同推动 A 股进入“震荡向上、结构主导”的阶段。CPI的温和上行和PPI的触底反弹意味着经济下行压力有所缓解，但需求恢复仍未形成强趋势，后续需进一步数据支撑，因此短期内市场更可能呈现以流动性为主导、以结构机会为主线的行情特征。周期板块有望保持一定的强势，但持续性将取决于外需、房地产链条等的共振，属于阶段性交易；科技成长板块在利率中枢下移、政策支持“科技创新”和“新质生产力”的背景下仍将是中期主线，震荡后仍具备继续走强的基础；服务消费在就业改善与居民消费意愿修复的带动下将保持相对稳健，而地产链的修复仍需政策进一步落地。总体而言，当前市场无需悲观，建议继续保持偏积极的仓位结构，但也不宜盲目追高指数。在4000点上方震荡格局未被突破前，最优策略仍是围绕“反内卷+AI应用”的双主线进行结构化配置，通过景气趋势、政策方向及资金流的三重共识获取超额收益。
光大证券：市场处于政策的真空期，热点轮动的风格大概率将延续
光大证券认为，市场并没有明显的利好或利空，以存量博弈为主，热点轮动分化。结构上看，日本首相相关错误言论持续发酵，刺激了军工、水产养殖等板块；华为将发布AI领域的突破性技术，刺激了华为相关概念普涨。展望后市：当前，市场处于政策的真空期，若没有重大消息的刺激，接下来指数或将在4000点附近震荡，热点轮动的风格大概率将延续。
责任编辑：栎树
