来源：光大证券微资讯
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1、国办发布2026年部分节假日安排的通知。2026年春节假期将从2026年2月15日持续到2月23日，假期为九天。消息发出不到半小时，在线旅游预订平台上，元旦、春节期间的火车票及国际机票搜索量瞬时翻倍增长。截至当天19：07,2026年春节出行的机票预订量同比2025年增长63%。此前，商务部披露，2025年前三季度，旅行服务进出口达16372.5亿元，增长8.8%。其中，出口增长54.4%，进口增长2.7%。
2、受市场关注的首版商保创新药目录，将于12月第一个周末正式发布。11月4日17时许，国家医保局官方微信号发布了题为《2025年药品目录谈判协商顺利结束》、配图提示文字为“医保支持创新药”的文章。文章提到，“新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施”。
3、隔夜，美股三大指数全线重挫，纳指跌2.04%，标普500跌1.17%，道指跌0.53%。纳斯达克中国金龙指数跌2.05%。大型科技股普跌，英特尔跌超6%，特斯拉跌超5%，英伟达跌超3%，谷歌跌逾2%，亚马逊、Meta跌超1%。因电影《大空头》而闻名的投资者Michael Burry正大举做空英伟达、Palantir，其针对这两只个股的看跌期权名义价值合计超10亿美元，占到了公司投资组合权重的80%。多位华尔街大佬警告称，美股估值水平令人担忧。
4、周二（11月4日）欧洲时段，美元指数自8月初以来首度升破100关口，最高报100.21，为三个月来的最高水平。主要原因包括美联储内部分歧导致降息预期下调，以及英镑等其他货币走弱。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计12月降息25个基点的概率为69.1%，一周前为94%，这一转变提振了美元。
股市动态
1、11月4日，南向资金全天净买入98.32亿港元。其中，中国海洋石油、小米集团、中国移动分别获净买入10.46亿港元、10.02亿港元、7.53亿港元；阿里巴巴净卖出额居首，金额为8.68亿港元。港交所披露，贝莱德在美的集团H股的持股比例于10月29日从4.64%升至5.88%。花旗集团在招行H股的持股比例从5.08%升至5.12%。
2、2025年10月A股新开户231万户，同比去年10月685万户下降66%；2025年前10个月已累计新开2246万户，同比增长11%。去年10月因924行情取得685万巨量开户，今年10月受假期和股市震荡影响，开户虽同比回落，但仍有 200万以上新开户，结合2024年全年开户数据来看，231万户仍高于去年的9个月份。
3、10月以来，高盛、瑞银等知名外资机构共计调研了309家A股上市公司，主要集中在人工智能、工业自动化、新能源、半导体及消费电子等高景气度产业链。高盛日前上调了对中国出口增速和GDP增速的预测，并强调“全球资本配置者将继续对中国感兴趣”。截至三季度末，QFII机构在856家A股上市公司十大流通股东名单中出现，较去年底明显增加。
4、据统计，9月以来共有24家上市公司披露股东增持计划，海南华铁、五洲交通、华贸物流拟增持金额下限居前，分别为2.05亿元、8500万元、6450万元。截至三季度末，上述24家有增持计划公司中，有8家获得险资重仓，其中西子洁能、云意电气2家为险资新进重仓标的，华菱钢铁、苏盐井神、苏州银行、华贸物流4家获险资持股数量环比增长。
5、上市银行2025年三季报披露完毕，42家A股上市银行前三季度合计实现营业收入超4.3万亿元，其中超六成银行实现营业收入同比正增长。业内认为，息差企稳是支撑上市银行营收增长的重要因素。多位银行高管表示，整体来看，净息差仍处于下行通道，但已出现企稳信号。
6、得益于三季度NAND、DRAM两大产品线价格环境明显改善，加上为顺应服务器NAND、DRAM强劲的新增需求，扩大服务器DDR5、LPDDR5X、HBM3E、eSSD等高附加值产品的销售，带动三星、SK海力士等原厂Q3存储业务营收创历史最高纪录，显著提高整体盈利水平。财报显示，当前库存已快速消耗，原厂将进一步提高应用于服务器市场的高利润产品份额，包括DRAM、NAND产品在内的整体供应增长有限。
7、从越疆机器人方面获悉，蓝思科技与越疆达成深度战略合作，并签署了1000台具身智能机器人采购订单。根据协议，蓝思科技将于2025年内完成该笔采购，并在未来三年内持续深化双方的合作。
8、天眼查显示，近日，江西协讯智能装备有限公司成立，经营范围包括工业机器人制造、工业机器人销售等。该公司由立讯精密旗下协讯电子（吉安）有限公司全资持股。此前，天眼查显示，兆丰股份、乐聚机器人成立智能公司，含智能机器人研发、AI等业务。
9、中国船舶第七〇四研究所日前成功承接4船套地中海航运(MSC)液化天然气(LNG)双燃料动力大型客滚船大扭矩传感器供货合同。这是中国自主研发的高精度船用测量仪器首次应用于出口高端船型上，一举打破国外供应商在该领域的长期垄断，实现“零的突破”。
要闻解读
1、据财联社消息，近期，各部委和地方密集发布多项政策文件，提出要探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区。
点评：相关分析认为，随着政策红利持续释放，福建对台贸易、金融合作、数字经济等领域将迎来爆发式增长。预计到2025年，闽台半导体产业合作规模将达800亿元。到2027年，福建两岸融合经济规模有望突破1.2万亿元，其中台资企业贡献占比超40%。此外，福建将加速海洋产业升级，推动海上风电、海洋生物医药等新兴产业成为经济增长新引擎。
2、据财联社消息，黑龙江省定于2025年11月8日至2026年2月28日开展2025—2026年黑龙江省冬季冰雪旅游“百日行动”。打造全域冰雪旅游新体系。以“赏冰乐雪在龙江”产品提升行动为核心，构建多层次、全谱系的冰雪产品矩阵。聚焦业态创新，培育文旅深度融合新动能。推动“冰雪+”融合发展，拓展文旅消费新场景。
点评：2024年11月国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，2025年《提振消费专项行动方案》再次明确“推动冰雪消费”，启动冰雪旅游提升计划，支持建设全球知名冰雪旅游目的地。据悉，相关政策目标提出，到2027年，我国冰雪经济总规模达到1.2万亿元；到2030年，我国冰雪经济总规模达到1.5万亿元。冰雪产业链已经形成了一个完整的产业生态系统。
宏观经济
1、央行公告，11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作。此前数据显示，央行10月恢复公开市场国债买卖，净投放200亿元，中期借贷便利净投放2000亿元，买断式逆回购净投放4000亿元。
2、商务部披露，2025年前三季度，我国服务进出口总额59362.2亿元（人民币，下同），同比增长7.6%。其中，出口26015亿元，增长14.4%；进口33347.2亿元，增长2.8%；服务贸易逆差7332.2亿元，同比减少2382.4亿元。其中，知识密集型服务出口13177.6亿元，增长9.2%；知识密集型服务进口9528.3亿元，增长2.8%；顺差3649.3亿元，比上年同期扩大857.3亿元。
3、工信部办公厅印发2025年第四批行业标准制修订计划，围绕推进新型工业化、加快建设制造强国和网络强国的战略部署，坚持加强标准引领，进一步加快重点和基础通用标准制定，提升标准技术水平、创新能力和国际化程度，建立健全满足产业高质量发展的新型标准体系。
4、据乘联分会数据，根据月度初步乘联数据综合预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%。综合预估今年1-10月累计批发1,205.4万辆，同比增长30%。
5、中国与东盟跨境电力互济超750亿千瓦时，其中绿电占比超过90%，东盟已经成为中国能源对外投资与建设的重要目的地。初步统计，截至2024年底，双方合作的水电、风电、光伏项目累计投资比2014年增长超5倍，装机规模增长了15倍。据不完全统计，中企参与东盟国家的能源电网项目超190个，总金额超920亿美元。
行业动态
1、11月3日，百度发布“2025百度十大科技前沿发明”。据百度官方微信公众号消息，百度人工智能全领域专利连续七年排名国内第一。具体来看，《2025人工智能创新与专利白皮书》显示，百度生成式AI、智能体专利中国第一，大模型专利申请量全球第二、中国第一，深度学习专利申请量全球第一，高级别自动驾驶专利族数全球第一。
2、苹果计划明年上半年推出首款低成本Mac笔记本电脑，售价将低于1000美元，从而与微软竞争。同时，据线下经销商透露，近日苹果中国区再发通知，要求所有线下授权经销商不得与任何电商平台合作，严禁在电商、社交、直播等线上平台进行产品展示、推广或销售，含一件达、小时达等服务。
3、英伟达、德国电信公司达成10亿欧元的AI云合作伙伴关系。此外，
马斯克称，AI5芯片样品预计将于2026年推出，计划于2027年量产。AI6芯片将采用相同的晶圆厂，但性能将提升约2倍。
4、据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。部分头部企业暂无上调价格计划，多晶硅价格暂稳。
5、高德将入局Robotaxi并与某车企深度合作一事，从多渠道获悉，这家车企预计为小鹏汽车。其预计将在11月5日举行的2025小鹏科技日上公布Robotaxi最新进展，包括发布小鹏首款量产Robotaxi，后者将搭载首发的遮阳板车外显示。
6、美国生物技术企业联合治疗公司3日表示，该公司在纽约大学兰贡医学中心完成了将基因编辑猪肾移植至人体的首例临床试验手术，标志着这一手术的规模化临床试验正式启动。
7、美国生物技术公司美特塞拉公告称，辉瑞和诺和诺德均提高了收购价，但诺和诺德的报价依然更优。诺和诺德已将收购报价提高至近100亿美元，辉瑞还剩两个工作日提出对等报价；辉瑞也在通过法律诉讼试图阻止交易；美特塞拉拥有每月打一针的新型减肥药物管线，被视为下一代爆款潜力股，上市不到一年股价已翻4倍。
8、2025年6G发展大会11月13日—14日在北京举办，将发布6G通智融合、通感融合、沉浸式通信等重点场景的技术报告。
个股动态
公司公告
海通发展：依托平潭区位优势开展全球干散货运输
中联重科：预计2026年起开启机器人批量生产并面向市场销售
宝馨科技：拟与智身科技、数羊儿传媒设立合资公司，聚焦人形机器人及四足机器人领域
雷迪克：拟以1.6亿元取得机器人与脑机接口公司傲意科技20.41%股权
江波龙：已推出4个系列的多款主控芯片，全年自研主控芯片部署规模将实现放量增长
天合光能：与Pacific Green签订5GWh电网级电池储能系统储能合作备忘录
国瓷材料：固态电池硫化物电解质正推进客户验证
2连板海陆重工：公司承制的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆安全专设装置通过中国科学院专家组验收
江苏神通：已开展钍基熔盐堆中所需各类阀门产品的研发和技术储备
中密控股：冷却盐循环泵密封已应用于甘肃钍基核反应堆项目
乐普医疗：可充电植入式脑深部神经刺激器系统产品获NMPA注册批准
百利天恒：创新生物药T-Bren（HER2ADC）被纳入突破性治疗品种名单
柳药集团：SIF001目前已进入美国一期临床试验，并在中国开展中国IIT试验
海创药业：治疗代谢相关脂肪性肝炎药物HP515临床Ⅱ期试验完成首批参与者入组，目前国内无同类靶点产品获批上市
工业富联：截至10月31日累计回购0.04%公司股份，已回购金额1.47亿元
中晶科技：第三大股东隆基绿能、董事郭兵健拟合计减持不超3.66%股份
盈方微：东方证券拟减持不超3%公司股份
方正证券第三大股东中国信达计划减持不超1%公司股份
风险提示
杭汽轮B：公司股票将自11月5日起停牌直至终止上市
ST岭南：公司涉嫌串通投标罪被起诉
*ST万方：股价异常波动，主要因市场对公司控制权变更传闻过度解读及渲染
6连板合富中国：当前股价存在较大泡沫化特征
4天3板兰石重装：公司业务中仅微通道换热器和板式换热器在可控核聚变领域有相关应用
20CM两连板宝色股份：未涉及媒体报道的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）项目业务
安泰科技：目前不涉及钍基熔盐试验堆相关业务
责任编辑：栎树
