来源：光大证券微资讯
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1、隔夜，美股三大指数集体收跌。纳指跌1.57%，终结连创新高势头。Meta跌超11%，为三年来最大单日跌幅；微软跌2.92%，投资者对这两家科技巨头在AI领域不断增长的支出预期感到担忧。苹果盘后一度涨超5%。此前苹果第四财季营收、每股收益均高于市场预期。苹果预测下一财季iPhone销售额将实现”两位数”增长。亚马逊披露AWS净销售额同比增长20%，创2022年以来最大增幅，盘后股价一度涨近15%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.88%。
2、10月30日，中美元首会晤，历时约1小时40分钟。中方强调，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。双方团队要尽快细化和敲定后续工作，将共识维护好、落实好，以实实在在的成果，给中美两国和世界经济吃下一颗“定心丸”。美方表示，中国是美国最大的伙伴，两国携手可以在世界上做成很多大事，未来美中合作会取得更大成就。两国元首同意加强双方在经贸、能源等领域合作，促进人文交流。
3、商务部新闻发言人介绍，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。美方取消对华商品加征10%所谓芬太尼关税，美方加征24%关税继续暂停一年。双方就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。
4、据央视新闻，当地时间10月30日，美国参议院以51票赞同、47票反对的结果通过决议，终止白宫在全球范围内实施的全面关税政策。据悉，美国参议院宣布，已批准终止总统为实施全球关税而宣布的国家紧急状态的联合决议。本周早些时候，参议院已通过两项决议，旨在取消对加拿大和巴西征收的关税。
5、世界黄金协会披露的最新数据显示，三季度全球黄金需求总量达1313吨，创单季度黄金需求最高纪录。全球央行依然加快了购金步伐，三季度净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。从前三季度整体上看，全球央行净购金总量达634吨，仍显著高于2022年之前的平均水平。世界黄金协会认为，四季度金饰消费或迎来传统的季节性改善。
股市动态
1、10月30日，南向资金净买入约136.41亿港元。盈富基金、阿里巴巴分别获净买入约46.33亿港元、8.76亿港元；中兴通讯遭净卖出3.24亿港元。港交所披露，贝莱德在美的集团H股的持股比例于10月24日从4.26%升至5.92%。中国平安人寿保险股份有限公司在招商银行H股的持股比例于从17.87%升至18.02%。
2、A股于10月29日融资融券余额正式突破2.5万亿元关口。自今年8月5日首次站上2万亿元台阶后，A股两融余额已实现连续56个交易日站稳这一关键水平，打破了2015年市场曾创下的连续30个交易日突破2万亿的历史纪录。从9月初的2.1万亿左右逐步攀升至如今的2.5万亿，期间未出现显著回调，日均增幅稳定在数十亿元级别。
3、10月30日，工、农、中、建、交、邮储银行等六大国有行披露了三季报。工行第三季度归母净利润1018.05亿元，同比增长3.29%。农行第三季度归母净利润为813.49亿元，同比增长3.66%。中行第三季度归母净利润600.69亿元，同比增长5.09%。建行第三季度净利润为958.08亿元，同比增长4.06%。交行第三季度归母净利润239.78亿元，同比增长2.46%。邮储银行第三季度归母净利润765.62亿元，同比增长0.98%。
4、截至10月30日晚8时，A股共有5346家公司披露2025年三季报，合计营业收入达48.62万亿元，同比增长1.65%；合计归母净利润达4.40万亿元，同比增长6.37%；经营性现金流净额为13.08万亿元，同比大增53.49%；4110家上市公司实现盈利，占比为76.88%。人工智能加速渗透背景下，电子、计算机等新兴产业公司表现亮眼；受益于政策及供给端支撑，钢铁、有色金属等传统周期行业显著复苏。
5、国家金融监督管理总局办公厅发布关于促进养老理财业务持续健康发展的通知。鼓励试点理财公司发行10年期以上，或者最短持有期5年以上等长期限养老理财产品。养老理财产品试点地区扩大至全国，试点期限三年。支持理财公司以债券、股票、非标准化债权类资产和衍生品等多种方式投资养老领域资产。理财公司应建立健全长期考核机制，将投资者长期投资收益等纳入投资人员和销售人员考核评价和薪酬体系。
6、在连续多日上涨后，10月30日，固态电池概念股再度走强。开盘仅5分钟，鹏辉能源就被资金直线拉升至20%涨停，欣旺达、天际股份、大中矿业、天原股份等个股均大幅走高。鹏辉能源第三季度净利同比大增近10倍，欣旺达子公司欣旺达动力则发布了全固态电池，能量密度达400Wh/kg。
7、近期，头部电池厂密集派发磷酸铁锂大单，厂商正启动新一轮扩产；自9月中旬以来，六氟磷酸锂价格持续上涨。
8、中国电信已率先公开展示“北斗语音消息”服务，成为业内首家实现北斗语音消息的运营商。
9、光大证券最新公告，公司董事会最新通过了信创ARM架构服务器采购项目的议案。记者统计，近年来，包括国泰海通、财信证券、浙商证券、中信建投等多家券商均已通过公开招标、项目合作等形式采购信创ARM架构服务器。监管明确要求关键领域IT基础设施国产化率逐年提升。
要闻解读
1、据新浪财经消息，近日，央视《经济半小时》报道称，协鑫集团朱共山透露，17家行业龙头企业已基本同意签署协议组建联合体，共同推进光伏行业供给侧改革。
点评：在“反内卷”政策与市场自发调整的双重驱动下，行业竞争重心将从“卷价格”转向“拼技术”，拥有技术领先优势和完善ESG管理的龙头企业将受益于集中度提升。钙钛矿晶硅叠层电池、xBC电池等第三代技术成为破局关键，技术壁垒更高的N型电池海外需求旺盛。行业反内卷推动光伏企业三季度业绩呈现触底回稳、边际改善的迹象，可关注储能逆变器、BC电池以及钙钛矿电池、光伏胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业。
2、据财联社消息，日前，商务部等5部门印发《城市商业提质行动方案》。其中提到：加强人工智能、物联网、云计算、区块链、扩展现实等技术在城市商业体系中集成应用，推广一批“人工智能+消费”场景。
点评：AI等创新技术赋能将推动商业零售从“流量争夺”转向“效率与体验双升”的转型。未来或将驱动相关城市商业领域出现多重变革：一是，赛迪研究院预计2027年智慧零售基础设施投资规模超2000亿元，5G+AI技术推动门店坪效提升30%；二是，业态重构，未来体验式消费占比或超40%；三是商业零售业竞争格局优化，具备数字化能力的头部企业将抢占更多份额。
宏观经济
1、据新华社，目前，5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，预计将拉动项目总投资超7万亿元。据统计，国开、进银、农发新型政策性金融工具分别支持项目1054个、360余个、881个，预计可分别拉动项目总投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元。
2、国家数据局近日印发《关于在国家数据基础设施建设先行先试中加强场景应用的实施方案》。鼓励依托数据基础设施开展数据智能封装、可信高速传输、多模态全域存储等前沿技术探索和创新场景建设。支持龙头企业、科研机构依托数据基础设施联合开展前沿技术适配验证，为场景规模化推广提供技术支撑。
3、商务部网站消息，为保护资源和环境，加强稀有金属出口管理，商务部制定了《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，现予公布。
4、商务部发布关于拓展绿色贸易的实施意见。加快推动物流绿色低碳发展。促进外贸大宗货物和集装箱长途运输“公转铁”、“公转水”。推动船舶设计、建造、运营等全过程绿色化。推动使用可再生合成燃料等清洁能源的运输车辆、船舶投入外贸货物运输。支持在综合保税区开展国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务。
5、10月30日，财政部、商务部等五部门发布通知，自2025年11月1日起完善免税店政策，进一步扩大免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品。
6、中国科学技术信息研究所发布2024年度我国科技论文统计结果。数据显示，2024年，我国各学科最具影响力期刊论文数量、高水平国际期刊论文数量及被引用次数继续保持世界第1位。
7、国家疾控局等七部门联合通知，自2025年11月10日起，为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次双价HPV疫苗。
8、欧洲央行将存款利率维持在2.000%不变，维持主要再融资利率在2.150%不变，将边际贷款利率维持在2.400%不变。
行业动态
1、META的巨额债券发行吸引创纪录的1250亿美元认购需求。消息面上，META寻求通过债券发售筹集至少250亿美元资金。
2、OpenAI宣布将于2026年启动”星际之门”数据中心，并表示”星际之门”项目规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。
3、工信部网站将现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（前十二批）、光伏制造行业规范企业变更公告信息予以公告。此次发布有效符合条件的企业共有129家，企业名单不涉及新企业的申请审核，是对前十二批已公告规范名单企业的动态管理；
4、LG化学宣布与蔡司（ZEISS）达成战略合作，签署了有关车载全息挡风玻璃显示器(HWD)核心材料“光敏聚合物薄膜(Photopolymer Film)”的业务合作协议。据此，双方将正式推进基于光敏聚合物薄膜的HWD商用化落地。
5、浙江省金华市生态环境局武义分局近日在网站对“中凌新能源动力电池智能制造基地项目”作出审批公示，标志着零跑汽车与中创新航合资的动力电池项目落地。在业内人士看来，“与动力电池企业合资建厂是车企保障电池供应链安全、降本的最快捷方式。”
6、一汽-大众总经理陈彬表示，一汽-大众2026年将推出L2级组合驾驶辅助，搭载激光雷达，提供点到点的领航辅助及多场景的泊车辅助功能；2027-2030年，实现L3级及以上自动驾驶，提供多场景智驾功能和代客泊车功能。
7、据国轩高科官微，公司位于斯洛伐克苏拉尼市的电池超级工厂项目已于当地时间10月28日正式开工。该项目占地65公顷，一期规划产能20GWh，计划2026年试生产，2027年正式生产，主要出口到欧盟。
8、群智咨询披露，2025年三季度全球智能手机出货量约3.1亿部，同比增长2.4%；国内智能手机出货量约为6800万部，同比下降1.0%。苹果iPhone 17本次升级幅度显著，产品竞争力已对国内旗舰机型销售形成较强冲击；展望明年，随着产品周期推进与促销活动落地，iPhone 17价格有望进一步下探，将对中端机型市场造成更广泛的竞争压力。
个股动态
公司公告
新宙邦：六氟磷酸锂价格上涨对电解液的传导正逐步落地
天际股份：六氟磷酸锂满产满销，明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨
格力电器：前三季度净利润为215亿元，同比下降2.27%，拟中期分红55.85亿元
万科A：前三季度净亏损280.16亿元，深铁集团拟向公司提供不超过22亿元借款
有研硅：刻蚀设备用零部件产品已进入存储类客户供应链，其中长江存储处于认证阶段
浪潮信息：前三季度净利润同比增长15.35%，客户需求增加服务器销售增长
五粮液：第三季度营业收入同比下降52.66%，净利润同比下降65.62%，拟每10股派发现金红利25.78元，合计分红100.07亿元
中远海控：前三季度净利润同比下降29%，集装箱航运业务单箱收入同比下降
宝钢股份：第三季度净利润同比增长130%，钢材价格跌幅小于原料价格跌幅故购销差价有所扩大
美联新材：控股孙公司EX电子材料可应用于M9级高端覆铜板，下游客户生产的M8级覆铜板已进入英伟达供应链
农业银行：前三季度净利润2209亿元，同比增长3.03%
建设银行：前三季度净利润同比增长0.62%
中信银行：前三季度净利润同比增长3.02%
交通银行：前三季度净利润同比增长1.90%
中国人寿：第三季度净利润同比增长92%，拟20亿元投资国寿投资-远致基金股权投资计划，基金投资于半导体等领域
中国人保：前三季度净利润同比增长28.9%，总投资收益同比大幅增长带动净利润显著提升
中国太保：前三季度净利润为457亿元 同比增长19.3%
新华保险：前三季度净利润同比增长59%，投资收益增长
中信建投：第三季度净利润同比增长79%，投资收益、手续费及佣金净收入增加
国泰海通：前三季度净利润同比增长132%，吸收合并海通证券后公司业务规模扩大
国联民生：前三季度净利润同比增长345%，证券投资、经纪业务等同比显著增长
兴业证券：第三季度净利润同比增长215%，A股市场震荡上行经纪业务和自营投资业务创收增加
招商证券：前三季度净利润同比增长24%，经纪业务和自营业务收入增加
中国中车：前三季度净利润同比增长37.53%，动车组和清洁能源装备收入增长显著
中煤能源：出资10亿元参与央企战新基金
中国海油：前三季度净利润为1019.71亿元，同比下降12.6%
中国电建：拟约121.67亿元投资建设云南省泸西抽水蓄能电站项目
广晟有色：前三季度净利润1.28亿元，稀土市场行情整体上涨
徐工机械：前三季度净利润同比增长12%
比亚迪：前三季度净利润同比下降7.55%
上汽集团：第三季度净利润同比增长645%，通过全力开拓市场销量实现较快增长
长江电力：前三季度净利润同比增长0.60%
三花智控：第三季度净利润11.32亿元，同比增长43.81%
北方华创：前三季度净利润同比增长14.83%，国内集成电路装备市场需求持续增长
欧林生物：四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞)启动Ⅲ期临床试验并完成首例受试者入组，国内暂无细胞基质流感疫苗上市
平潭发展：第三季度净利润同比增长1971%
利通电子：第三季度净利润同比增长1433%，算力业务利润增长
游族网络：前三季度净利润同比增长1374.60%
杉杉股份：前三季度净利润同比增长1122%，负极材料业务销量实现较大幅度增长
士兰微：前三季度净利润同比增长1109%，芯片生产线保持满负荷生产
华银电力：前三季度净利润同比增长955%，发电量同比增长
盛和资源：前三季度净利润同比增长748%，稀土产品价格有较大幅度上升
佰维存储：第三季度净利润同比增长564%，第二季度开始存储价格企稳回升
有研硅：刻蚀设备用零部件产品已进入存储类客户供应链，其中长江存储处于认证阶段
立讯精密：预计2025年净利润为165.18亿元-171.86亿元，同比增长23.59%-28.59%
恒玄科技：阿里夸克AI眼镜采用公司BES2800芯片
瑞晟智能：股东瑞合晟拟减持不超3%股份
达安基因：授权管理层出售不超公司总股本的3%
风险提示
*ST创兴：董事长因涉嫌犯罪被批准逮捕
6天4板常铝股份：前三季度净利润同比下降28.54%
6天4板格尔软件：前三季度净亏损6541万元，抗量子产品业务占比极低，对公司目前经营业绩影响很小
3连板德龙汇能：第三季度净利同比下降99.38%，上年同期收到大额管网改造资金而本期无此收入叠加应收款项增加所致
2连板神州信息：前三季度净亏损1.07亿元
江波龙：股票交易严重异常波动，公司基本面未发生重大变化
国盾量子：目前量子保密通信网络建设的推进力度和进度存在不确定性
黄河旋风：前三季度净亏损5.23亿元，同比亏损扩大
高澜股份：中标中国移动30亿液冷合同信息不属实
责任编辑：栎树
